现货黄金价格自2月中下旬触及阶段性高位1346美元以来，已下跌约5%。然而，对于贵金属投资者而言，对这一幕或许并不应感到陌生。

事实上，国际金价过去数十年均大致遵循着以六个月为划分的季节性模式，我们目前正好处于季节性疲软时期，这可能持续到8月份。

如下图所示，自1973年，黄金自9月-2月间的回报率平均为15.0%，而3月-8月间则要弱上许多，仅为2.7%。

可以肯定的是，这种季节性模式并不总是每年都持续。但从过去几十年的平均数据来看，它的存在是显而易见的。而今年似乎又一次遵循了这一案例。

为什么黄金会遵循这种季节性规律？西澳大利亚大学商学院会计和金融学教授Dirk Ba??ur推测了几个可能的原因：包括印度排灯节的珠宝需求，以及黄金投资者对股市“5月卖出，然后走人”模式的预期。

不过，别忘了，季节性因素并不是推动金价上涨的唯一因素。利率和通胀等基本面因素显然也发挥着作用，市场情绪也是如此。所以你不应该仅仅根据这一季节性规律来买卖黄金。

此外请注意，尽管从历史上看，黄金在3月-8月期间的回报率远低于其它6个月，但其回报率仍为正值。因此，对于黄金多头而言，或许也无需过于悲观。