自从步入12月以来，黄金价格便一扫11月颓势，多头重新焕发出顽强斗志。而在隔夜，这一幕在最新的过山车行情中便再度得到了很好的体现——尽管欧洲时段的短线跳水，一度打了黄金多头一个措手不及，但在步入纽约时段后，金价迅速重整旗鼓强势暴拉，一举升至1860美元上方，刷新近半个月高位。

从消息面看，我们在昨日早间就曾提到，在本周以英欧贸易谈判、美国财政刺激磋商为首的几大风险事件，堪称是市场的重中之重。而黄金在周一的过山车行情，显然也与上述事件最新进展导致的市场情绪变化密不可分。以下，我们不妨就从这两段行情的起源开始，来看看市场究竟发生了些什么？

☆欧盘跳水——跟跌英镑

从时间点而言，黄金昨日欧洲时段的急跌跳水，最低触及1821.83美元/盎司，显然与外汇市场的走势不无关系。因为在那段时间里，英镑的跌幅要更为明显，这直接带动了美元指数在当时出现一轮冲高行情。

目前，欧盟与英国间的贸易谈判仍在继续，而双方依然存在重大分歧。欧盟与英国在周一的一份声明中表示，双方仍然相距甚远，在渔业、公平竞争以及任何交易的治理方面存在“重大分歧”。自从八个月前谈判开始以来，在这三个主题上的分歧一直困扰着谈判。

分析人士指出，英欧双方分歧主要围绕两大议题，第一项是英国水域捕鱼权，第二项则是英国与欧盟的监管差异。有欧盟外交官员表明，英国必须接受欧盟对第二项议题的要求，欧盟才会考虑在捕鱼权问题让步，否则不必再谈下去。

英国脱欧过渡期将于2020年12月31日结束。英国此前已表示不会延长脱欧过渡期，再加上贸易协议敲定后，还需要交由双方议会批准，这意味着当前已没多少时间再耽搁。如果12月31日前达不成双边贸易协定，英国将不再享受欧洲单一市场和关税联盟的各项特权。具体来说，原来没有关税的商品和服务进出口将有关税和边检，贸易商、零售商和消费者都会看到物价上涨。海关边检很可能导致边境口岸拥堵、延误。

爱尔兰外交大臣Simon Coveney周一警告称，欧盟内部的挫败感正在加剧。他说，一些国家开始“屈服”于英国没有达成任何贸易协议而硬脱欧的想法。而欧盟的情绪正开始转向为这一结果制定应急计划。

受最新脱欧消息影响，英镑昨日欧洲时段无疑是遭到当头一棒，短线一度跳水失守1.33关口，最低触及1.3224水平，较日高跌超200点。

而在美元上涨的影响下，黄金同一时段也出现承压。COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间12月7日16:31-16:32两分钟内买卖盘面瞬间成交4141手，交易合约总价值逾7.5亿美元。

当然，从此后的走势看，市场对英欧谈判的担忧情绪并未持续太久，英镑在进入纽约时段后出现了较大幅度的反弹。英国政府周一随后还宣布，首相约翰逊准备好收回不惜违反国际法、单方面部分打破退欧协议的威胁。在英国内部市场法案上让步的计划，是英国政府正尽全力为达成脱欧贸易协议铺路的又一个迹象。

☆美盘暴拉——憧憬刺激

如果有黄金多头在隔夜欧洲时段跳水之际，未能克服恐惧匆匆抛售的话，那么在进入纽约时段后显然会后悔不已。因为此后的行情暴拉幅度，要远远比早前的跳水更为猛烈。

截止周一收盘，现货黄金上涨1.3%，报每盎司1860.49美元，稍早曾升至11月23日以来最高位1868.25美元。美国黄金期货结算价报每盎司1866美元，上涨1.4%。

显然，黄金在美盘的涨幅几乎是欧盘跌幅的两倍，其行情的最终逆转程度，要远远大于外汇市场上美元的走势，后者虽然也经历了过山车行情，但当日收盘位几乎就在开盘位附近。对此，不少业内人士指出，黄金在进入纽约时段后，或许更多受到了美国国会可能就新一轮财政刺激计划达成协议的预期影响。

Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示，“刺激计划帮助稳定了黄金市场，因向金融体系注入更多资金会引发通胀。”

共和党和民主党领导人周一表示，国会旨在将政府资金再延长一周。同时，国会议员正努力将政府开支和冠状病毒救助计划绑定成一个法案，并就该法案达成一致。

众议院多数党领袖Steny Hoyer表示，众议院计划在周三对短期开支措施进行投票，以保持美国联邦政府在12月18日之前的运转。参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔也表达了同样观点。如果国会不能批准一项支出法案，联邦政府将于周六陷入停摆。

上周，由两党议员发起的9080亿美元救济法案得到了佩洛西、参议院少数党领袖舒默和许多共和党参议员支持，愿意在此基础上展开谈判。白宫经济顾问库德洛周一表示，卫生事件救济谈判正朝着正确的方向发展，特朗普总统的政府和国会正越来越接近协议。

2020年出台的大规模刺激措施可能会导致通胀，而黄金被认为是一种对冲通胀的工具，今年迄今其已上涨逾22%。新加坡财富管理公司(SIA Wealth Management)首席市场策略师Colin Cieszynski指出，“美国政界人士目前似乎面临一些压力，要求达成新的支出/刺激协议，以避免政府关门，这可能在未来几天进一步提振金价。”

☆黄金多头的反攻会否才刚开始？

值得一提的是，从季节性趋势看，金价通常习惯于从12月中旬到次年第一季度，出现强劲的上升行情。今年这一幕会否重演，无疑值得投资者留意！

Mercenary Geologist通讯的创始人Mickey Fulp表示，他打算在12月中旬，也就是美联储2020年最后一次货币政策会议之前，投资贵金属市场。由于季节因素的积极影响，金价涨势只会加强。

“我现在不买，但我知道有些人几周前就开始买了，”他说。“我们可能仍会看到黄金处于季度低点，所以我的买入时机是12月中旬。按照我们现在所走的道路，毫无疑问还会有更多的刺激措施出台。”

就技术面而言，黄金此前在11月的跌势虽然一度下穿200日均线，但此后多头却再度寻获了支撑，若价格能持续维持在200日均线上方，无疑将有利于后市的下一步走向。

渣打银行(Standard Chartered)周一也估计，尽管短期内存在一些障碍，但金价仍将在未来几个月回升至2000美元/盎司高点。该行贵金属分析师Suki CooperCooper称，金价早前的大幅下跌暗示疲弱的多头头寸已被清空。整体宏观因素仍对黄金非常有利，包括美元走软和全球宽松货币政策。

Cooper写道，虽然短期内可能会出现脆弱的低区间交易，但在短期调整之后，美元走软、负实际利率、对通胀的担忧以及对宽松货币政策下进一步财政刺激的预期，可能会使金价风险偏向上行。疫苗的推广和从新冠病毒中复苏的经济可能要到明年下半年才能感受到，这也为金价留下了上行潜力。

Cooper指出，投资者不能忘记流动性和债务水平，这仍是支撑金价的因素。“2020年的大规模政策回应也使得2021年的政策储备相对空空；这将减少政策制定者在再次发生冲击时的回旋余地。长期宽松的货币政策和前所未有的财政刺激对金价来说是个好兆头。”

Cooper补充称，“与股票和债券相比，黄金市场的流动性仍然很高，在最近的下跌中黄金仍保持着流动性，但市场已转向场外交易市场；最新数据暗示了战术空头回补”。