摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家认为，随着贸易局势放缓以及货币政策放宽，全球经济增长将自2020年第一季度开始复苏。

另外，鉴于美国经济增长处于周期末段，新兴市场将推动全球经济复苏。

该行分析师在其《2020年全球展望》中表示，“缓解贸易紧张局势(全球经济低迷的关键因素)将减少商业不确定性，并使政策刺激更有效。”该行预计明年全球经济增长3.2%，而2019年为3%。

然而，这在很大程度上取决于中美贸易谈判的结果以及计划于12月15日实施的特朗普政府的下一轮关税是否生效。

“2020年第一季度可能出现复苏，”摩根士丹利经济学家在报告中写道，“七个季度以来全球经济增长一直下滑，而随着自下行趋势开启以来贸易局势和货币政策首次同时缓解和放宽，全球增长或从2020年第一季度开始复苏。”

风险仍然偏向下行，包括企业信用风险与选举形势不明等周期末段的挑战。

不过摩根士丹利的经济学家认为，明年小周期的复苏或将开始。过去十年全球经济周期一次次地被打断，在抑制经济过热的同时，也避免了大幅衰退。

“因此，随着这种小周期的复苏出现，也是过去十年中第三次出现这样的回暖，我们认为全球经济周期末段的经济扩张还会延长”，经济学家们写道。